SUBFROST P2P 借贷
SUBFROST 网页应用上 P2P 借贷的完整指南。
大多数链上借贷都是一座由无数活动部件堆叠起来的高塔：一个汇集所有人资金的资金池、一个为它提供报价的价格预言机，以及一群盯着你仓位的清算者。每个部件同时也是一种让你亏钱的方式——而这些亏损与你实际达成的那笔借贷毫无关系：被抽干的资金池、被操纵的报价源、在一根插针上引发的清算连锁反应。
SUBFROST 借贷把这三者全部移除。它是点对点的：你设定自己的条款，并与另一个人匹配。它是固定利率、固定期限的：在你同意任何事情之前，你就已经知道确切的还款金额。它在一笔比特币交易中结算，这笔交易同时完成放款、锁定抵押品并创建借贷，任何环节都没有托管方持有你的资金。
没有资金池，所以没有什么可以被抽干。没有预言机，因为借贷是在截止期限上违约的，而不是在某个价格上。没有任何东西需要每分每秒知道你的抵押品值多少钱。也没有清算者，因为当一笔借贷违约时，放款人只需索取约定的抵押品即可。你签下的就是会发生的。
本文将带你走完整个流程：先讲一笔交易的设计原理，再讲如何在应用中放款、借款、还款以及处理违约。
借贷功能正在 SUBFROST 应用上逐步推出。下方的界面截图来自开发版本，正式上线时可能略有变化。
一笔借贷如何变成一笔交易
让这一切成立的诀窍在于：双方在不同时间签名，且任何一方都无法篡改另一方的部分。
maker（挂单方）构建一个要约（“我将以 10% 的利率、1008 个区块的期限，用 1 DIESEL 借出，抵押 0.00088 frBTC”）并签名。关键在于，签名并不会广播任何东西。签好的要约只承诺了 maker 一方的交易内容，而且它被刻意构造成无法单独上链：单独来看，这笔交易试图支出比它投入的更多，因此比特币网络会拒绝它。它只会待在订单簿里，直到某个 taker 来接单。
**taker（吃单方）**才是完成它的人。当有人接受该要约时，他们的钱包会补上缺失的输入、支付网络手续费并最终确定这笔交易。这一笔交易随即原子性地完成三件事：
maker 签署自己那一方；taker 出资并完成它；一笔比特币交易交付借贷代币、锁定抵押品并创建借贷。如果该交易中任何环节失败，双方都会拿回各自的代币。
因为借贷是在同一笔交易中被创建、出资和抵押的，所以不存在一个你的资金处于某个不安全地方的中间状态。每一笔借贷都成为它自己的一份小型链上合约，之后可能发生在它身上的一切（还款、抵押品释放、违约）都由该合约强制执行，而不是靠对手方的善意。（关于加密学细节、预签名的 PSBT 托管以及 SIGHASH 方案，请参见借贷协议文档。）
放款，一步一步来
假设你持有 DIESEL，并希望用它赚取收益。打开 Lend 页面，选择你想借出的代币以及你愿意接受作为抵押品的代币。这里，用 DIESEL 借出，抵押 frBTC。
左侧的订单簿显示该交易对的未成交请求和要约；右侧的表单是你发布自己订单的地方。
选中 Lend 标签页后，填写要约：
- You lend（你借出）： 你投入的金额（1 DIESEL）。
- Borrower's collateral（借款人抵押品）： 你要求他们锁定的金额（0.00088 frBTC）。
- APR（年化利率）： 你的利率（10%）。这是由你来选择的数字；协议不设定也不承诺任何利率。
- Duration (blocks)（期限，以区块计）： 借贷期限（1008 个区块，大约一周）。
点击 Create loan offer（创建借贷要约），你会得到一个摘要：你借出什么、需要的抵押品、APR、你将确切收到的还款金额（本例为 1.0019178 DIESEL）以及截止期限。在有人接单之前，你随时可以取消。
在你的钱包中批准签名，你的要约就会在订单簿中上线，等待借款人接单。
就是这样。你的借贷要约已经发布。之后编辑或取消它，只是重新签署或移除该指令而已。
借款，一步一步来
另一方以镜像方式运作。假设你持有 frBTC，并希望用它借出 DIESEL 而不卖掉任何东西。
有一件事要提前预期：你锁定的抵押品价值会高于你借到的金额。 这不是什么怪癖。这正是让双方都成立的交易本质：放款人需要这个缓冲垫，才能在你不还款时全身而退；作为交换，你现在就能使用借来的代币，而无需卖掉你锁定的资产。在截止期限之前还款，你的抵押品会立刻回来；这种暂时的超额锁定，就是不卖资产而获得流动性的代价。
你有两个选择：接受订单簿中已有的要约，或者发布你自己的请求并等待放款人来吃单。
要发布一个请求，把表单切换到 Borrow，选择你想借什么以及你要拿什么作抵押，并设定你的条款：
确认页是放款人那一方的镜像：你拿什么作抵押、你收到什么、APR，以及你将确切偿还的金额。同样的道理：该请求会待在订单簿里，直到某个 taker 来吃单。
一旦你批准，你的请求就会待在订单簿里，直到某个放款人来吃单。
接受一个已经在订单簿里的要约则更加直接：挑一个你喜欢的（订单簿按 APY 排序），查看摘要（你提供什么、你收到什么、总还款额以及截止期限），然后确认。这一步就是你支付网络手续费进行结算的地方，因为接受一个要约就是把借贷上链的动作。
一旦那笔交易确认，借贷就激活了，计时开始。你会在页面底部的 **Active Loans（活跃借贷）**下看到它。从那里起，一笔借贷只会以两种方式之一结束：
要么借款人还款、借贷关闭，要么截止期限过去、放款人索取抵押品。是哪一种，由截止期限决定，而非价格。
还款，并取回你的抵押品
一笔借贷按固定条款运行，所以没有意外：你在截止期限之前的任何时间，偿还本金加上你同意的利息。
在应用中这是一个按钮，Repay & reclaim（还款并取回），它在同一笔交易中既偿还借贷又归还你的抵押品。完成之后，放款人索取他们的还款，借贷就完全关闭了。双方都得到了他们签下的确切结果。
如果借款人不还款
固定条款是双刃剑，而这是你在放款之前需要理解的部分。
如果截止期限过去仍未还款，借贷就违约了。中途没有追加保证金通知，也没有自动清算：唯一会发生的事情是放款人现在可以索取抵押品（一键即可）。借款人保留他们借到的代币，并放弃他们锁定的抵押品。
正是这种设计移除了预言机和清算者，但它把一项责任明确地放在了放款人身上：
如果你放款，你必须真心能接受最终拿到抵押品而不是还款——即便它的价格已经跌到你放出的贷款金额以下。 在违约时，索取抵押品是你唯一的补救手段；协议不会给你补足差额。所以，请按照那种情形来设定你的抵押品要求和利率，而不是按乐观情形。
对借款人来说是镜像的道理：你投入的抵押品越多，如果你无法还款，你承担的风险就越大。
发布之前快速做个直觉检查
条款由你设定，所以设定好的条款是你的职责。签名前有三件事要做一下常识性检查：
- 抵押品应覆盖贷款。 看看应用向你显示的两个美元数字。在我们的例子中，借出 1 DIESEL（约 $45）要求 0.00088 frBTC 的抵押品（约 $57）。抵押品价值高于贷款，所以违约仍能让放款人全身而退。请超额抵押放款，并针对那种你乐意留下的抵押品。
- APR 是年化的，所以要留意期限。 10% 听起来很多，但在 1008 个区块（约一周）里大约是 0.19%。在一笔 1 DIESEL 的贷款上，这就是你在摘要里看到的 0.0019178 DIESEL，也就是几美分。请阅读确切的“你将收到还款”数字，而不只是利率。
- 网络手续费可能吃掉小额贷款的利息。 结算一笔借贷的比特币手续费，可能超过一笔小额、短期借贷的利息。利率真正的作用体现在更大、更长期的借贷上。
这些都不会为你强制执行。没有预言机来判定你的抵押品“太低”。这种自由正是重点，而随之而来的责任也是你自己的。
它是什么，它不是什么
SUBFROST 上的借贷刻意保持狭窄，而这些边界正是重点：
- 它是一种直接在比特币上进行固定利率、固定期限借贷的方式，全程持有你自己的私钥，且确切结果事先已知。
- 它不是一个由协议设定利率的收益产品。订单簿里的每一个利率都是由用户选择的。“赚取利息”是真实的；但没有保证回报。
- 没有追加保证金通知，没有自动清算，也没有保险基金。 合约完全执行双方所同意的：不多也不少。在违约时，放款人的补救手段就是抵押品，一如约定。
对失败情形的诚实正是这项功能的特点。一笔最坏情况是“我最终拿到我自己选择接受的抵押品”的借贷，才是你真正能够推理的借贷。
常见问题
谁来支付网络手续费？
当 taker 接受一个要约时，由 taker 支付网络手续费，将借贷在链上结算。
我能取消我发布的要约吗？
可以，在有人接单之前的任何时候都可以。已发布的要约是一条预签名指令；取消只是把它移除。
如果借款人不还款会怎样？
在截止期限之后，借贷违约，放款人可以索取抵押品。在此之前没有自动清算。
它是托管式的吗？我的资金在哪里？
非托管。你的代币一直留在你的钱包里，直到一笔借贷在链上结算的那一刻，而还款和抵押品也只会被释放给拥有它们的地址。
我可以使用哪些代币？
任何受支持的 Alkanes 代币对。这里的例子使用 DIESEL 作为借贷代币，frBTC 作为抵押品。
准备好试试了吗？前往 SUBFROST 应用上的 Lend 页面。
好奇有多少比特币已经是 Alkanes 了？实时数据在这里。
